ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИИ


19 октября 2017

Nasdaq-100 был впервые представлен 30 лет назад и с тех пор является синонимом индекса крупнейших инновационных компаний. Он включает в себя акции не только самых известных и успешных компаний технологического сектора, таких как Apple, Microsoft, Google и Facebook, но и лидеров инноваций в других ключевых отраслях, например, Amgen (биотехнологический гигант), Starbucks и Tesla. Индекс дает доступ к прибыльным, растущим компаниям с сильными фундаментальными показателями. Оборот инструментов с привязкой к Nasdaq-100 составляет более триллиона долларов.

ВЫДАЮЩАЯСЯ ИСТОРИЯ ДОХОДНОСТИ

За последние 10 лет индекс Nasdaq-100 показывал доходность лучше индекса S&P 500 в 86,2% времени и лучше индекса Russel 1000 Growth в 92,2% времени.

$10 000, инвестированные в различные индексы (источник Invesco, Bloomberg):

Годовая доходность за различные периоды (источник Invesco, Bloomberg):

ИСТОЧНИК ОПЕРЕЖАЮЩЕГО РОСТА ИНДЕКСА

Исторически компании из Nasdaq-100 всегда опережали своих конкурентов по объему инвестиций в научно-исследовательскую работу и разработку новых технологий и продуктов (R&D). Причем в последние три года тратили в два раза больше как в абсолютных долларах, так и в процентах от своей выручки.

Сравнение средних затрат на R&D (в миллионах долларов и в процентах от продаж) компаний из индекса Nasdaq-100 и рынка в целом (индексы широкого рынка S&P 500 и Russel 1000):

Источник: Bloomberg, FactSet, Invesco

Значительные инвестиции в научно-исследовательскую работу и разработку технологий позволяют компаниям сектора создавать продукты, находящиеся на острие прогресса, и обеспечивают стабильный рост выручки и прибыли.

ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СИЛА ИНДЕКСА

Nasdaq-100 объединяет крупнейшие передовые компании, обладающие сильными конкурентными преимуществами и доказанной способностью превращать инновации в прибыль. Доверие к брендам компаний индекса, их многочисленные ценные патенты и экономия на масштабе поддерживают высокий спрос на продукцию, при этом менеджмент сохраняет способность устанавливать оптимальные для бизнеса цены. С 2005 года компании индекса Nasdaq-100 показали рост выручки, прибыли и дивидендов, на порядок опережающий рынок в целом.

Сравнение темпов роста выручки, прибыли и дивидендов индекса Nasdaq-100 и рынка в целом (индекс S&P 500):

Источник: Bloomberg, Invesco

ПРОГНОЗ ДИНАМИКИ КОМПАНИЙ И АКЦИЙ

Мы ожидаем продолжения опережающего роста Nasdaq-100. Основой роста останутся значительные инвестиции компаний сектора в исследования и инновации, подкрепленные ценностью брендов и патентов, способностью компаний управлять ценами. Кроме того, в ближайшие пять лет предстоит бурное развитие технологий машинного обучения, автономного управления транспортными средствами, виртуальной и добавленной реальности, Интернета вещей и целого ряда других перспективных направлений.

Хотя акции и показали значительный рост, в последнее время они остаются недорогими относительно своих фундаментальных показателей: выручки, прибыли и дивидендов. Так, например, соотношение суммы прогнозных годовых прибылей компаний индекса к капитализации индекса (мультипликатор P/E индекса) равно 21,5, что находится недалеко от средних значений и намного ниже уровней (50-100) перед кризисами 2000-го и 2008 годов.

Тop-25 компаний индекса, их финансовые показатели и прогнозы:

Компания Вес в индексе Капитализация,
млрд $
Прогноз роста
прибыли на год
Прогноз роста
прибыли на 5 лет
Доходность акционерного капитала,
годовых
Apple Inc. 12,1% 831,11 20,4% 70,5% 35,4%
Alphabet Inc. class A 4,72% 652,42 30,8% 139,2% 13,7%
Alphabet Inc. class C 4,71% 629,92 31,0% 139,2% -
Microsoft Corporation 8,44% 578,70 13,2% 61,3% 30,2%
Facebook, Inc. 5.95% 503.07 21,6% 224,8% 22,5%
Amazon.com, Inc. 6,95% 483,34 104,9% 410,5% 9,4%
Comcast Corporation 2,61% 179,03 9,6% 55,3% 17,7%
Intel Corporation 2,49% 173,12 3,0% 51,9% 19,2%
Cisco Systems, Inc. 2,34% 162,38 4,9% 62,8% 14,9%
Amgen Inc. 2,03% 138,28 1,9% 22,1% 26,6%
Charter Communications, Inc. 1,5% 112,80 89,6% 210,1% 2,4%
Celgene Corporation 1,6% 110,99 21,7% 167,1% 36,7%
Gilead Sciences, Inc. 1,59% 107,93 -13,4% -38,5% 61,9%
NVIDIA Corporation 1,47% 103,43 9,4% 83,6% 39,4%
Broadcom Limited 1,44% 100,11 10,6% 125,4% 2,7%
The Kraft Heinz Company 1,45% 99,00 7,9% 61,1% 6,6%
The Priceline Group Inc. 1,34% 90,86 15,6% 125,3% 22,4%
Walgreens Boots Alliance, Inc. 1,3% 87,94 9,9% 70,4% 14,4%
Texas Instruments Incorporated 1,2% 83,09 4,1% 64,6% 39,5%
Netflix, Inc. 1,15% 80,00 70,4% 1661,9% 12,8%
Starbucks Corporation 1,14% 78,71 14,1% 101,7% 50,1%
Средние показатели: 22,9% 184,3% 23,9%

Источник: Nasdaq, Finviz

В среднем по первым 20 компаниям, которые составляют 67% индекса, мы можем видеть прогноз роста прибыли в 22,9% на год и 184% на пять лет. Средняя доходность акционерного капитала этих компаний составляет 23,9% годовых.

Получить доход от вложений в акции технологического сектора можно через структурный продукт с защитой капитала и участием в росте индекса Nasdaq-100 или через стратегию «Американские акции», в которую включены наиболее интересные и перспективные бумаги из индекса.

За более подробной консультацией Вы можете обратиться к Нику Аванесяну
тел.: +7 (495) 777-78-58, доб. 58402
avanesyan@ukmdm.ru

Дмитрий Смирнов, CFA, управляющий активами УК МДМ

Назад к списку обзоров