Стратегия  "Сакура" 

Ежемесячный обзор Открыть онлайн

Цель стратегии: 

получение прибыли за счет отклонения стоимости активов, торгующихся на российском фондовом рынке, от справедливого уровня

Целевая доходность:

25% годовых в рублях

Допустимый риск:

средний

Описание риска:

Философия стратегии, с одной стороны, снижает степень воздействия определенных рисков, а с другой, наоборот, подвергает портфель влиянию сразу нескольких видов рисков. В силу того что портфель разбит на две основные группы активов (акции и облигации), на него воздействуют риски, присущие обеим группам. Акции, помимо инвестиционных характеристик, отбираются по уровню капитализации и ликвидности. Тем не менее, не смотря на умеренную диверсификацию, как по количеству эмитентов, так и по отраслям, портфель значимо подвержен риску ликвидности, а также рыночному. Субпортфель облигаций добавляет в стратегию также кредитный и процентный риски. Дополнительно стратегия предусматривает классические производные финансовые инструменты на акции, индексы, валюты и товары. Данные инструменты могут использоваться как самостоятельно, так и для хеджирования определенных позиций в акциях и облигациях. В связи с консервативным подходом к их применению в данной стратегии риски данных инструментов невелики, однако все же рекомендуем внимательно ознакомиться с их описанием в соответствующем разделе Декларации о рисках.
С более подробным описанием рисков вы можете ознакомиться в Приложениях №№ 4"а", 4"б", 4"в", 4"г", к Договору доверительного управления активами.

Параметры стратегии:

Инвестиционный горизонт

1 год

Минимальная сумма инвестирования

3 млн рублей

Стандартное вознаграждение управляющей компании за управление портфелем

2% от среднегодовой СА

Дополнительное вознаграждение управляющей компании за управление портфелем

20% от дохода (рассчитывается по принципу High Water Mark)


Перечень расходов:

Расходы, связанные с заключением сделок

Комиссии биржи.
Комиссии третьих лиц, привлекаемых Доверительным управляющим для совершения сделок на торговых площадках.

Расходы, связанные с хранением ценных бумаг

Комиссии третьих лиц, осуществляющих хранение и учет финансовых инструментов.


Инструменты:
  • акции и российские депозитарные расписки
  • фьючерсы и опционы на акции, индексы, валюты, товары
  • облигации российских эмитентов и государственные ценные бумаги РФ и ее субъектов
Предпосылки формирования стратегии

Ограниченный объем российского рынка акций обладает рядом преимуществ:

  • глобальные фонды, ориентированные на индексы, оказывают значительное предсказуемое воздействие на динамику рынка в целом и на отдельные бумаги
  • низкая эффективность рынка создает лаг в несколько дней или недель между выходом новостей и адекватной реакцией на них
  • глобальные хедж-фонды избегают присутствия на российском рынке
  • крупные участники рынка принимают решения неоперативно (проводятся инвестиционные комитеты, собирается множество разрешений и согласований)

Таким образом российский рынок предоставляет множество вариантов получения прибыли для профессионального инвестора, который будет ежедневно анализировать торговые интересы глобальных фондов, давать адекватную оценку фундаментальной стоимости компаний и оперативно учитывать воздействие новостного фона на свои оценки.

Краткий алгоритм стратегии
  • Фундаментальный анализ позволяет выделить стратегически перспективные отрасли и компании

  • Мониторинг новостей и потоков фондов используется для определения тактических моментов для входа в эти бумаги: например, когда цена неоправданно снизилась из-за технических распродаж без значимых новостей или же если рынок не успел отреагировать     на важную позитивную новость

  • Управляющий оценивает риск позиции и принимает решение о хеджировании рыночного или специфического риска с помощью фьючерсов и опционов на индексы, валюты и товары

  • Свободный денежный остаток инвестируется в краткосрочные высоколиквидные облигации

Риск-менеджмент и структура портфеля:
  • диверсификация по отраслям, эмитентам и типам активов;
  • ограничение риска по отдельным позициям
Отличительные особенности:
  • короткие и длинные позиции
  • низкая корреляция результатов с индексами акций
  • получение дохода на процентных ставках, валютах и товарах

Доходность по стратегии